家办宠儿:艺术品投资

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所属分类:投资理财
摘要

伴随通货膨胀的加剧,欧美一些家办投资顾问更是将艺术品视为一种不受金融市场影响的另类投资品,一般用10%的资金配置。当下中国正面临艺术品金融化的要紧进步时期,伴随近年艺术品市场的高景气,新一轮艺术品基金热潮或将到来。出处|经理人传媒旗下《中

伴随通货膨胀的加剧,欧美一些家办投资顾问更是将艺术品视为一种不受金融市场影响的另类投资品,一般用10%的资金配置。当下中国正面临艺术品金融化的要紧进步时期,伴随近年艺术品市场的高景气,新一轮艺术品基金热潮或将到来。

出处|经理人传媒旗下《中国保险家》杂志

综述/林晓耕

出处/公众号

据美国银行财富管理部门透露,其熟悉的10多支艺术基金背后的每一个家族至少拥有价值1亿USD的艺术品。

事实上,艺术品的确是欧美高净值家族非常重要的投资标的之一。

花旗银行的报告称,新冠肺炎疫情成为全球艺术品市场迅速变化的催化剂。从2020年初到2021年年中,全球艺术品市场作为一种资产类别的回报率为28.2%,其中印象派和现代艺术指数上涨了41%。

德勤发布的报告显示,2021年艺术品筹资市场规模达240亿-282亿USD,平均成长率10.7%,2022年有望增长至313亿USD。

依据《巴塞尔艺术展与瑞银集团环球艺术市场报告》2021年报告,有61%的高净值投资者(资产在100万USD以上)会配置超10%的资金在艺术品上。还有少数珍藏家(28%)表示,艺术品珍藏占其财富组合的30%以上。还有一些人正试图布局新兴市场——NFT艺术市场。

投资艺术品“名利双收”

事实上,相比其他金融投资商品,作为另类投资品的艺术品具备无可比拟的优势。

第一,艺术品投资与其他资产类别的有关性较低,且价格波动一般较小,使其成为寻求多元化投资组合的家办资产配置的优选资产之一。依据纽约大学的数据,在1875-2000年的27次经济衰退中,艺术品价格平均只降低了0.7%。

除此之外,研究发现,经济衰退对艺术市场的影响总是是短期的。依据全球金融危机时期领先的艺术指数MeiMoses,2007-2009年,拍卖价格虽下跌了约27.2%,但同期标准普尔500指数则从峰值下跌57%,并在2009年3月上旬触及12年以来的低点。但到2011年,艺术品总销售额就已恢复到了2007年的水平。

相比之下,标准普尔500指数在2013年才达到危机前的买卖水平,这表明艺术品市场可能以更快的速度复苏。

第二,可预期的高收益。

据花旗银行的数据,2020年的前七个月,艺术市场的表现优于十大资产类别,其中当代艺术获得了最强劲的收益。

2022年一季度,全球科技股暴跌,蓝筹股也不景气,但艺术品投资却一枝独秀。如,安迪·沃霍尔的一幅画作在拍卖会上以1.95亿USD的价格售出,创下20世纪艺术品的最高价。厄尼·巴恩斯以舞厅为主题的画作以1530万USD成交,是刚开始估价的76倍。

统计显示,1995年-2021年,当代艺术品价格年化增长率达13.8%,远高于同期美国标普500指数、环球股票、黄金、美国房地产分别为10.2%、5.7%、6.2%、4.2%的年化增长幅度。

第三,艺术品可作为对冲通胀的工具,减少风险。

全球通货膨胀在2022年达到40年来的新高。然而,当代艺术在高通胀时期表现出了强烈的升值迹象。伴随时间的推移,高质量、可珍藏的艺术品总是更具保值价值。

长期来看,艺术品投资收益高于债券,但可能略低或略高于股票,这也表明艺术品是一种价值储存,可以对冲通货膨胀,可以满足投资者的需要。

第四,家族财富传承与为家族打造社会干扰力。

艺术珍藏不止是一种投资行为,也是一种创造和保存遗产的方法。伴随历史上最大规模的财富转移正在进行中,要紧的艺术珍藏品这种传家宝正在被新一代接管。

譬如,有着900年历史的列支敦土登王室家族,拥有不少珍藏艺术品,稀世珍宝,位列世界之最,甚至连英国女王都很羡慕。其珍藏品就是通过一代代的遗产继承下来,且不断扩大的。

而且,他们可将我们的私藏与公众共享、组织各类学术活动、出版展览图录、拓展公共教育、建造美术馆等,扩大伙族的社会干扰力。

譬如,著名的中国当代艺术推手尤伦斯,借用尤伦斯艺术馆(UCCA)这个平台,将藏品带到各地巡展,在增加作品知名度的同时,也扩大了家族在社会中的影响力。

更适合的标的:艺术品投资基金

即便对于实力强大的家办来讲,投资艺术品一级市场都是一项具备超高挑战的业务。艺术品市场由数千个子市场组成,虽然有追踪艺术市场的海量指数,如梅/摩西艺术品指数、雅昌艺术市场指数、中国艺术市场投资指数,与追踪全球顶级艺术家作品销售的全艺术指数(AllArtIndex),可为投资者提供决策参考,但具体到每一项投资行为,也仍然需要极高的专业能力。

而且投资艺术品一级市场,还涉及到维护本钱、税收(包含遗产税)等问题,因此对于大多数家办来讲,瞄准艺术品基金可能是更现实的选择。

所谓艺术品基金,通常是由基金管理人负责募筹资金,并通过多种艺术品类组合或者单一艺术品类组合的投资方法,以达到最后达成较高收益的目的。

事实上,早在2000年,全球就有超越50家主流银行提出了打造艺术投资基金的意向或者增设为顾客提供艺术品投资服务的项目。随之,是各种小众型艺术品基金也相继成立。而此股创建艺术品基金的热潮持续至2007年攀达顶峰后,随即被2008年的世界金融危机扑灭。

2004年,由艺术商达尼埃拉·卢森堡发起成立的艺术基金,通过复制熊皮基金的模式做得风生水起。

2007年,克里斯·卡尔森艺术投资咨询公司在英国的格恩西注册成立了“艺术贸易基金”,被誉为全球首家规范的美术品对冲基金。当年7月,金融家穆罕默德·达尔曼在伦敦成立了摄影作品投资对冲基金,由画廊经理塞尔达·奇塔管理,专门珍藏布劳绍伊、罗德琴科和伊夫·阿诺德等当代摄影大师的作品;11月,法国兴业资产管理公司在卢森堡发起成立了总额2500万USD的艺术品投资基金,声称这将是“第一支回归银行的基金”。

2008年金融危机后,中国的艺术品基金市场开始如火如荼。2010年年初,民生银行推出“非凡资产管理——艺术品投资计划2号”,并称因2007年推出的1号投资计划收益率好,取得市场喜爱全额售罄且提前一周结束募集。6月,怡桥财经艺术基金在北京798宣布成立。

2010年7月,德美艺嘉艺术基金正式发布,该商品是德美艺嘉联合兴业银行、北京歌华文化创意产业基金联合塑造,并以2010年上海世博主题馆参展作品为主要珍藏对象的艺术品基金。其后,市场又陆陆续续成立了十多只艺术基金。

伴随近年艺术品市场的高景气,预计将来仍会出现新一轮艺术品基金潮。当下中国正面临艺术品金融化的要紧进步时期。各方都在积极通过合法方法把艺术品变成投资商品,达成金筹资本、艺术品珍藏、艺术品投资的一体化,把艺术品资源变成金筹资产。可以预计,艺术品基金将迎来新一轮的进步期。

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